Mitel und Aastra planen Fusion
Solothurn/Toronto/Ottawa (12.11.2013) -
Mitel und Aastra geben Fusionspläne bekannt. Dadurch sollen die weltweite Position gestärkt sowie weitere Marktanteile gewonnen werden. Die Produktportfolios ergänzen sich.
Durch die Fusion entsteht ein Unternehmen mit US$ 1 Mrd. Umsatz und weltweiten Bestandskunden sowie der erforderlichen Technologie und Grösse, um diese Kunden ebenso wie den breiten Markt auf Cloud-basierte Lösungen zu migrieren.
* Total Erträge: US$ 1,1 Mrd.
* Cloud-Geschäft: US$ 100 Mio.
* Weltweiter Kundenbestand nach Endabnehmern: 60 Mio.
* Marktanteil in Westeuropa: Rang 1
* Konkurrenzfähige Lösungen für Unternehmen jeder Grösse
* Erste attraktive Synergieeffekte: in den nächsten 24 Monaten (Schätzung)
* Auf der Überholspur, um die Fremdmittel des Unternehmens weiter abzubauen
Wie Mitel Networks Corporation (NASDAQ: MITL; TSX: MNW), ein führender Anbieter von Cloud- und standortbasierten Unified-Communications-Softwarelösungen, und Aastra Technologies Limited (TSX: AAH), ein Spitzenreiter im Bereich Kommunikationstechnik, heute bekannt gaben, haben sie mit einstimmiger Zustimmung seitens ihrer Verwaltungsräte eine definitive Vereinbarung getroffen. Im Rahmen dieser Vereinbarung wird Mitel sämtliche ausstehenden Stammaktien von Aastra für US$6.52 in bar plus 3,6 Stammaktien von Mitel pro Stammaktie von Aastra übernehmen. Auf Basis des Schlusskurses von Mitel vom 8. November 2013 und eines CAD/USD-Wechselkurses von 0.9531 ergibt dies einen Preis von CAD31.96 pro Aastra Stammaktie und einen Gesamtwert bei Abschluss von CAD 392 Mio. für die Aktionäre von Aastra. Dies entspricht einem Aufschlag von 20.9% auf den volumengewichteten Dreissigtages-Durchschnittskurs (VWAP) der Aastra Stammaktien per 8. November 2013.
Mit dieser strategischen Transaktion soll die Position des Unternehmens in einem sich konsolidierenden Markt vertieft und verbreitert werden: Das neue Unternehmen weist einen Umsatz von US$ 1 Milliarde bei einem der grössten globalen Fussabdrücke auf, hält in Westeuropa Rang Eins nach Marktanteil, generiert US$ 100 Millionen an Erträgen aus dem Cloud-basierten Geschäft und verfügt weltweit über einen standortbasierten Kundenbestand mit unmittelbarem Upgrade-Potenzial aus dem US$ 18 Milliarden schweren Geschäftskommunikationsmarkt an der Schwelle zur Migration in Software-basierte Cloud-Dienstleistungen.
Nach der Fusion wird das neu unter dem Namen Mitel tätige Unternehmen seinen Sitz in Ottawa, Kanada, beziehen. Die Marke Aastra mit ihrem hohen Wiedererkennungswert wird in ausgewählten europäischen Märkten weiterhin vertreten sein. Der heutige Präsident und CEO von Mitel, Richard McBee, steht auch der neuen Geschäftsleitung vor.
"Der Markt für geschäftliche Kommunikation ist reif für eine Konsolidierung; die Massenmigration zu Cloud-basierten Dienstleistungen steht unmittelbar bevor. Wir gehen davon aus, dass kleine Anbieter mit einem engen Fokus und begrenzter globaler Reichweite rasch marginalisiert werden dürften", so Richard McBee. "Die strukturell solide Finanzlage von Aastra, die sich ergänzenden Leistungsportfolios, die geographische Reichweite und der grosse standortbasierte Kundenbestand sorgen für eine unmittelbare Vergrösserung und Erweiterung des Fussabdrucks von Mitel. Mit dieser Transaktion haben wir eine einzigartige Chance, uns mit einem Sprung von der Konkurrenz zu distanzieren und an die Spitze des Markts zu katapultieren."
Steve Spooner, CFO des neuen Unternehmens sowie die Co-CEOs von Aastra, Francis und Tony Shen, neu Chief Strategy Officer und Chief Operating Officer, berichten an Richard McBee. Statt wie bisher aus acht besteht der neue Verwaltungsrat von Mitel aus neun Personen. Zwei der heutigen Verwaltungsratsmitglieder von Mitel treten zurück, während Aastra das Recht erhält, drei neue Mitglieder zu ernennen.
"Unsere beiden Unternehmen sind sich kulturell und finanziell sehr ähnlich; bei den Produkten, den regionalen Märkten und den Absatzkanälen sind die Überschneidungen jedoch gering", erläutert Tony Shen. "Zusammen sind wir stärker und können global eine massgebliche Rolle spielen. Wir sind zutiefst davon überzeugt, dass diese Fusion Wertschöpfungen für unsere Aktionäre, Kunden, Partner und Mitarbeitenden generiert", wie Francis Shen ergänzend anmerkt.
Geographische Expansion, Verstärkung der Marktführerschaft
Mit der Fusion von Mitel und Aastra gewinnen die beteiligten Unternehmen an Markttiefe und -breite; insgesamt decken sie über 60 Millionen Endabnehmer in mehr als 100 Ländern ab und betreiben ein globales Netzwerk von über 2'500 Vertriebspartnern. Hiermit ist das neue Unternehmen ideal aufgestellt, um mehrere strategische Wachstumschancen sogleich gewinnbringend zu nutzen.
* Hierzu zählen die in Zukunft anstehenden Upgrade-Chancen bei standortbasierten Kunden in grossen westeuropäischen Ländern wie Deutschland, Frankreich und Grossbritannien, sowie in lateinamerikanischen Primärmärkten wie Brasilien und Mexiko. Ausserdem verfügt das neue Unternehmen über eine starke Basis im asiatisch-pazifischen Raum und in Australien.
* In den USA ist eine sofortige und aggressive Expansion im Bereich Cloud-Dienstleistungen für Grossunternehmen vorgesehen.
* Global soll die Expansion im Cloud-Geschäft forciert werden, indem wir die Stärke unserer gemeinsamen Cloud-Technologien und Vertriebspartner ausspielen.
Das neue Unternehmen bietet seinen Vertriebspartnern und Kunden ein breit gefächertes Portfolio für Unternehmen jeder Grösse, von KMU bis Grossbetrieben. Da die Vertriebskanäle der beiden Fusionspartner sich kaum überlappen, verfügen die bestehenden Partner nach der Fusion über signifikant erweiterte, nutzbare Marktchancen, da sie neu in der Lage sind, auf lokaler oder regionaler Ebene kleine und mittelgrosse Unternehmen zu bedienen, ohne auf grosse und lukrative Unternehmensaccounts verzichten zu müssen.
Grössere Skaleneffekte und operative Durchschlagskraft, attraktive Cashflows
Die auf Einzelbasis betrachteten Umsätze der beiden Unternehmen dürften sich mit der Fusion nahezu verdoppeln; nach der Fusion weist das neue Unternehmen auf Basis der letzten vier Quartale einen Gesamtumsatz von nahezu US$ 1,1 Milliarden auf. Die Transaktion schafft die für eine Steigerung des Shareholder Value erforderliche Finanzkraft und operative Durchschlagskraft.
* Mit US$ 1,1 Milliarden an diversifiziertem Umsatz pro Jahr ist das neue Unternehmen gut aufgestellt, um ein nachhaltiges und profitables Ertragswachstum vorzulegen.
* Für Forschung und Entwicklung ist ein Budget von nahezu US$ 100 Millionen vorgesehen.
* Die Run-rate-Synergien aufgrund von Optimierungen in der Zulieferkette, Konsolidierungen der Betriebsstätten und Skaleneffekten dürften sich in den nächsten zwei Jahren auf rund US$ 45 Millionen belaufen.
* Der Verschuldungsgrad von Mitel dürfte signifikant zurückgehen.
* Ein starker freier Cashflow steht zu erwarten.
Die Aktionäre von Aastra werden rund 43% des neuen Unternehmens halten, mit Aussichten auf substanzielle langfristige Kursanstiege aufgrund der strategischen Positionierung des Unternehmens und der Realisation der gesamten Run-rate-Synergien. Der Cashflow des neuen Unternehmens ermöglicht laufende Rückzahlungen der aufgenommenen Mittel und sorgt dafür, dass Mitel laufend über ausreichende Flexibilität und Liquidität verfügt, um Wachstumschancen aktiv wahrzunehmen.
Ausgestaltung der Transaktion
Die Transaktion erfolgt in Form eines gerichtlich genehmigten Fusionsplans ("plan of arrangement"); zu ihrer Durchführung sind mindestens 66,66% der Stimmen der Aastra Aktionäre anlässlich der für Januar 2014 vorgesehenen ausserordentlichen Generalversammlung erforderlich. Francis und Tony Shen, die zusammen rund 14% der ausstehenden Stammaktien von Aastra kontrollieren, haben ihre Ja-Stimmen vertraglich zugesichert und bestätigt, dass sie die mit ihren Aastra Stammaktien verbundenen Stimmrechte entsprechend nutzen wollen.
Nach den geltenden VTSX- und NASDAQ-Vorschriften ist auch eine Genehmigung durch Stimmenmehr seitens der Aktionäre von Mitel erforderlich, da die Anzahl der im Rahmen der Transaktion auszugebenden Mitel-Aktien mehr als 25% der ausstehenden Stammaktien des Unternehmens beträgt. Francisco Partners und Terry Matthews, die zusammen rund 63% der Stammaktien von Mitel kontrollieren, haben beide ihre Ja-Stimmen zur dieser Transaktion vertraglich zugesichert. Mitel geht davon aus, dass beide Börsen (TSX und NASDAQ) diese Vereinbarungen zugunsten der Transaktion als Nachweis der Genehmigung seitens der Aktionäre akzeptieren und darauf verzichten, von Mitel die Durchführung einer eigentlichen Generalversammlung zu verlangen.
Neben der Genehmigung seitens der Aktionäre und des Gerichts hat die Transaktion die Auflagen des Investment Canada Act sowie bestimmte zusätzliche Vollzugsbedingungen zu erfüllen, die bei derartigen Transaktionen üblich sind. Aastra und Mitel gehen davon aus, dass die Transaktion im ersten Quartal 2014 abgeschlossen sein dürfte.
Weitere Angaben zu der Fusion finden sich im entsprechenden Rundschreiben des Bevollmächtigten der Geschäftsleitung ("Management Proxy Circular"), das im Dezember an die Aastra Aktionäre versandt werden dürfte. Kopien der Funsionsvereinbarung ("arrangement agreement") und des genannten Rundschreibens werden auf SEDAR unter www.sedar.com zur Verfügung gestellt. Inhaber von Aastra Aktien, die in Kanada steuerpflichtig sind, erhalten im Rahmen der Transaktion eine Option, um die latenten Kapitalgewinnsteuern teilweise zu rollen.
Mitel beabsichtigt, die für die Fusion erforderlichen Barmittel aus den Barbeständen der beiden Fusionspartner zu finanzieren. Im Zusammenhang mit der Fusion sowie zur Bereitstellung zusätzlicher Liquidität und zusätzlichen Betriebskapitals beabsichtigt Mitel derzeit, die bestehenden Kreditfazilitäten des Unternehmens zu refinanzieren. Mitel verfügt über feste Zusagen von Bankfinanzierungen und revolvierenden Kreditfazilitäten in Höhe von bis zu $ 405 Millionen seitens Jefferies Finance LLC und der Toronto-Dominion Bank.
Jefferies LLC fungiert im Rahmen der geplanten Fusion als Finanzberater von Mitel; der Verwaltungsrat von Mitel hat von Jefferies ein Gutachten bezüglich der finanziellen Angemessenheit der von Mitel im Rahmen der Fusion zu entrichtenden Zahlungen erhalten. TD Securities Inc. fungiert im Rahmen der geplanten Fusion als Finanzberater von Aastra; der Verwaltungsrat von Aastra hat von TD Securities Inc. ein Gutachten bezüglich der finanziellen Angemessenheit der von den Aastra Aktionären im Rahmen der Fusion zu vereinnahmenden finanziellen Leistungen erhalten. Osler, Hoskin & Harcourt LLP ist weiterhin als Rechtsberater für Mitel tätig. McCarthy Tétrault LLP ist als Rechtsberater für Aastra tätig.
Die Transaktion erfolgt unter Vorbehalt der Prüfung durch die Aufsichtsbehörden, der Genehmigung durch die Aktionäre und bestimmter anderer üblicher Bedingungen. Nach der definitiven Genehmigung und dem Abschluss der Transaktion werden die Stammaktien des neuen Unternehmens nach wie vor am NASDAQ Global Market sowie der Toronto Stock Exchange unter den aktuellen Tickersymbolen für Mitel notiert.
Aastra Telecom Schweiz AG,
Stefan Züger